A expansão econômica é impulsionada pelo investimento, ponto final. Todos nós sabemos disso intuitivamente. Empresas e americanos estão entrando no mercado em busca de capital para que possam introduzir um serviço inteligente absolutamente novo no mercado que superará o que já temos ou o capital necessário para produzir muito mais de um serviço inteligente a custos que continuam a subir. cair.
Isso nos lembra duas outras coisas sobre a expansão econômica: por um lado, ela não é impulsionada pelo consumo, ao contrário do que pensam os economistas. O consumo é o que acontece após a produção, e isso é o resultado de os fabricantes enfrentarem novamente os investimentos. Em segundo lugar, nos lembra que, se uma economia está crescendo, o sinal mais seguro de expansão (novamente ao contrário dos economistas) é que os custos de todos os tipos de bens que antes eram caros estão caindo.
Isso é algo para assistir enquanto Donald Trump e (?) disputam a presidência. Contra commodities objetivas como o ouro, o dólar continua a atingir mínimas recordes. Quer você ame ou odeie o ouro, nenhum leitor pode negar o fato antigo de que seus movimentos dizem pouco sobre o aço amarelo e a moeda em que o ouro é avaliado. Ao medir o ouro em dólares, podemos ver facilmente a queda imediata do dólar.
É por isso que Donald Trump aparece no título deste artigo, mas não o seu adversário imaginável. O ouro é sem dúvida um sinal brilhante do que está por vir num segundo mandato de Trump, e é aquilo sobre o que aqueles que lhe são próximos (Larry Kudlow em particular) querem alertá-lo se quiserem que ele tenha sucesso.
Como lembrete, é útil voltar no tempo para 1979. Ao longo daquele ano e no início dos anos 1980, o passld estava crescendo. Atingiu um recorde histórico de US$ 875 em fevereiro de 1980. O aumento dos preços na época há muito rejeitou o velho conceito popular de que as políticas de Paul Volcker (ele foi nomeado para o Federal Reserve em agosto de 1979 por meio de Jimmy Carter) eram anti-inflacionárias. mas, muito mais importante, nos lembra que o Fed não infla a inflação como ela é. O preço de câmbio do dólar nunca foi um componente da carteira do Federal Reserve e, com um dólar fraco, as políticas do presidente Jimmy Carter, bem como dos secretários do Tesouro Michael Blumenthal e G. William Miller, os mercados foram formados em 1979 e 1980. t.
Depois que o dólar caiu temporariamente para uma baixa histórica em fevereiro de 1980, ele começou a emergir. Este resultado é obviamente um indicador precoce das chances eleitorais de Ronald Reagan naquele ano. Ele venceu a eleição presidencial de New Hampshire pela primeira vez no final de fevereiro de 1980.
Reagan está apostando em um renascimento do dólar, em particular atrelando o dólar ao ouro para dar estabilidade de valor à moeda. Os presidentes estão recebendo o dólar de que precisam, e o ouro começou um declínio imediato. Isso continuou até o dia seguinte à eleição de Reagan, quando o dólar subiu novamente.
Neste momento (como mencionado acima), vemos o dólar a mover-se na outra direcção, e a hipótese aqui é que algo significativo são as maiores hipóteses eleitorais de Trump. Os conselheiros mais próximos de Trump acrescentam americanos como Robert Lighthizer, que são vistos como potenciais tesouros do Tesouro. Sabe-se que os candidatos preferem um dólar mais fraco. A propósito, espero que alguém como Kudlow chegue a Trump o mais rápido possível.
Caso contrário, a expansão, que é uma constante americana, será moderada. Isto acontece porque a expansão económica torna-se novamente uma função do investimento, e um dólar fraco prejudica o investimento. Aqueles que possuem títulos em dólares têm sempre opções, e o conceito de que investiriam para obter retornos em dólares enquanto o dólar está em declínio imediato é fantasioso.
O facto inegável é que quando o dólar estiver fraco, os investimentos serão muito provavelmente direccionados para a aquisição de coberturas contra a inflação (casas, obras de arte, selos, matérias-primas) que representem a riqueza já existente. Pelo contrário, quando o dólar estiver em boa forma e estável, muito provavelmente alcançará fontes de fluxos de rendimento provenientes de acções e obrigações que representam a criação de riqueza que ainda não existe. A adopção de coberturas contra a inflação simboliza o prestígio quo, enquanto o investimento em acções e obrigações indica que o capital está a criar um futuro melhor. Coisas básicas.
Se pudermos deixar de lado a década de 1980, os mercados esperam uma postura anti-dólar mais competitiva de Trump. Um presidente pode cometer muitos erros, mas não a relativa falta de investimento como resultado da desvalorização do dólar. Algo para se ter em mente.