Na segunda-feira, a Goldman Sachs ajustou a sua posição no Vodafone Group Plc, convertendo a classificação de ‘Compra’ para ‘Neutro’ e revisando o preço-alvo para £ 0,83 de £ 1,00 anteriormente. A reavaliação do analista do Goldman Sachs reflete uma perspectiva mais moderada sobre as perspectivas de expansão da empresa de telecomunicações, particularmente em relação às suas operações na Alemanha.
De acordo com dados do InvestingPro, a Vodafone, cujo preço atual é de US$ 23,55 bilhões, mantém uma pontuação de aptidão financeira “BOA”, apesar de uma relação preço/valor contábil de 0,37.
O conselho de compra inicial baseou-se na expectativa de que os activos alemães da Vodafone, ou seja, a sua rede de cabo, contribuiriam para a expansão e alcançariam uma rentabilidade igual ou superior à média da indústria. O analista alertou que a rede de cabo da Vodafone poderia competir bem com os lançamentos de fibra mais lentos dos rivais na Alemanha e que nenhum investimento significativo seria necessário para mover a rede do cabo para o FiberArray.
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No entanto, como a melhoria esperada da expansão da Vodafone Alemanha foi adiada, a confiança na capacidade de expansão e retornos da empresa diminuiu. O analista observou que, embora a qualidade dos ativos estruturais da Vodafone Alemanha e a maior execução possam impulsionar ainda mais a expansão acelerada, a funcionalidade recente ficou aquém das expectativas e do consenso do Goldman Sachs, principalmente por meio dos efeitos do primeiro semestre.
No entanto, dados da InvestingPro mostram que a empresa alcançou um crescimento de lucros de 13,09% nos últimos doze meses, mantendo ao mesmo tempo um rendimento de dividendos muito amplo de 4,9% para os acionistas.
Além disso, a história recente da Vodafone na Alemanha tem sido marcada pela perda de visitantes e pela deterioração das tendências de expansão, atribuídas principalmente a pontos transitórios como a COVID-19, ajustamentos regulamentares e desafios operacionais. Apesar destes contratempos, a empresa não forneceu uma base estrutural convincente para esperar uma reviravolta positiva na expansão subjacente na Alemanha.
O preço-alvo revisado de £0,83 reflete essas preocupações e a confiança reduzida no segmento alemão da Vodafone como um catalisador para o crescimento geral. Esta atualização surge num momento em que investidores e partes interessadas observam atentamente a capacidade das empresas de telecomunicações de se adaptar e prosperar em um ambiente de mercado desafiador e competitivo.
Separadamente, o Vodafone Group Plc anunciou um aumento de 3,8% no EBITDA de sua empresa como parte dos esforços de reestruturação. A empresa demonstrou força no Reino Unido e na Turquia, com expansão significativa do EBITDA, apesar das situações difíceis na Alemanha devido à transição da MDU.
Os serviços digitais da Vodafone estão se expandindo, mostrando um aumento de 18%. A empresa vendeu uma participação na Vantage Towers por 1,3 bilhões€ e está próxima do fim de seu programa de redução de funções. A Vodafone prevê uma recuperação em forma de U na Alemanha e um crescimento moderado do Grupo na segunda metade do ano. A empresa também está envolvida com reguladores europeus para facilitar o investimento no setor de telecomunicações.
Estes são desenvolvimentos recentes que destacam a resiliência da empresa. Contudo, o cenário competitivo para a telefonia móvel na Alemanha está a intensificar-se, com rivais como a Deutsche Telekom e a Telefónica a adoptarem preços competitivos. A Vodafone pretende um progresso equilibrado entre o crescimento dos lucros, o controlo tarifário e a recuperação de capital, sem fornecer previsões detalhadas para o ano fiscal de 2026 na Alemanha devido ao cenário competitivo.
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