Lá, no momento da graça, na terça -feira para investidores, analistas de mercado e o bronze mais produtivo da Financial quando Pequim anunciou medidas para verificar para revitalizar a economia da China. Pan Gongsheng, governador do popular Banco da China, o banco central da boca, anunciou que 800 bilhões de yuan, ou cerca de US $ 114 bilhões, seriam injetados no inventário do mercado de placas. As compatibilidades do Polidays também disseram que as conversas discutiram o aumento de um fundo projetado para estabilizar os inventários e regulamentos de Anonoulle que permitem que os bancos chineses capturem menos eficazes na reserva, liberando 1 trilhão de yuan yuan para sair dos ASLOANS. Eles também reduziram a taxa de empréstimo de médio prazo do popular Banco da China e as principais taxas de juros para bancos e clientes. Os casos também podem colocar menos Moey em suas compras, uma tentativa de respirar a vida no mercado de ativos Murmund na China.
A rápida reação de Wall Street foi o Jubileu. Da pandemia, o líder chinês, Xi Jinping, não fez muito para evitar sangramento no verdadeiro mercado imobiliário do país ou para garantir que os consumidores da China estejam começando a florescer dinheiro. Os Xangai compostos perderam um quarto de seu valor. As empresas americanas na China são esmagadas. Investidores estrangeiros atraem quantidades recordes do país. Os anúncios desta semana enviaram Wall Street para um estado de seqüestro, esperando que o Partido Comunista Chinês esteja se preparando, como os anos além, ele estava se preparando para cair no joelho. O Índice de Dragão Golden: A coleção de empresas desenhadas através do NASDAQ que, máximo de suas atividades na China, foi recuperado de 9% após a anonância. Os palestrantes financeiros anunciaram um sinal transparente de Pequim de que os políticos se tornaram genuínos para impedir que a China decente de definir o funk. Haverá mais fusões e aquisições! Uma taxa de diminuição pode ser mais atividade de capital de investimento! Nota de Pequim “Bazooka” pode estar a caminho!
But honey, they are delusional.
Pequim de Xi não tem vontade e força para a economia da China. No centro de seus desafios está a falta de chamar os consumidores e um mercado imobiliário genuíno com uma correção profunda e lenta. Xi preferencialmente se opõe à implementação dos gastos com admissão com controles de estimulação direta. Em vontade. Em relação à força, o Goldman Sachs estimou que o retorno das ações do apartamento da China nos títulos de 2018 exigirá 7,7 bilhões de yuans. O mercado imobiliário genuíno chinês é tão surfado e endividado que os bilhões de milhões de estímulos obrigatórios para resolver o desafio e garantir que os governos locais que voltem monetários façam uma marca de Raptor, Sam Altman. Os “estímulos” dos polessos da China oferecem uma queda em um poço e sabem disso. Wall Street também merece. Mas acho que eles aprenderam.
The measures the CCP announced are intended to make it easier for Chinese people to access capital and buy property, but access to debt is not the problem here. People in the country do not want to spend money because they are already sitting on large amounts of real-estate debt tied to declining properties. Seventy percent of Chinese household wealth is invested in property, which is a problem since analysts at Société Genéralé found that housing prices have fallen by as much as 30% in Tier 1 cities since their 2021 peak. Land purchases helped fund local governments so they could spend on schools, hospitals, and other social services — now that financing mechanism is out of whack. Sinking prices in these sectors, or what economists call deflation, has spread to the wider economy. The latest consumer price inflation report showed that prices rose by just 0.3% in August compared to the year before, the lowest price growth in three years, prompting concerns that deflation will take hold, spreading to wages and killing jobs.
Given that context, many Chinese people are not eager to spend. Consumers are trading down to cheaper products, and second-quarter retail sales grew by only 2.7% from the previous year. In a recent note to clients, the business surveyor China Beige Book said that business borrowing had barely budged since all-time lows in 2021, during the depths of the pandemic. Bottom line: It doesn’t matter how cheap and easy it is to access loans if no one wants to take one out.
“These mostly supply-side measures would certainly be helpful if the problem in China was that production was struggling to keep up with growth in demand,” Michael Pettis, a professor of finance at Peking University and a Carnegie Endowment fellow, said in a recent post on X. “But with weak demand as the main constraint, these measures are more likely to boost the trade surplus than GDP growth.”
A maneira direta máxima de estimular a chamada em uma economia deflacionária é enviar cheques para as famílias. Mas, novamente, Xi não precisa fazer isso. O presidente chinês é um seguidor do economista austríaco Friedrich Hayek, que percebe que o estímulo direto distorce os mercados e leva a uma inflação galopante. Isso vai contra o que os economistas apresentariam para o cenário da China, mas os críticos da maneira como Xi faz as coisas tendem a desaparecer.
É transparente que os recentes movimentos de Pequim não resolvam os principais desafios econômicos da China. E a emoção de Wall Street carece de outro desafio importante: as medidas não são tão grandes. Chame isso de Bazuca ou bombardeio ou qualquer coisa, mas esse estímulo é pequeno em comparação com o que notamos no PCCH no passado. Em 2009, o governo deixou 7,6 bilhões de yuans para salvar a economia durante a crise econômica mundial. Em 2012, US $ 157 bilhões caíram em projetos de infraestrutura. Em 2015, ele injetou mais de US $ cem bilhões em um banco na dificuldade regional e fiel de sua moeda para estimular as exportações de sinalização. O PCCH teve que tomar medidas impressionantes para estabilizar a economia. O valor dessa ação, pensado, é uma grande dívida acumulada pelo sistema econômico, especialmente de propriedade de empresas imobiliárias genuínas, empresas públicas e governos locais. No passado, a economia econômica acalmou os Giralios no sistema econômico, mas a expansão nunca foi tão lenta, e a dívida nunca foi tão alta. O desafio não corresponde ao rótulo de valor aqui.
O Partido Comunista Chinês tem uma bolha em suas mãos e não precisa bloquear mais ou vê -la explorar dramaticamente. Além disso, há Xi, o que se sabe ao cortar o mercado imobiliário genuíno. Precisa de investimento do governo para se concentrar na geração de progressão nas fronteiras e estimula as exportações para expandir a economia de seus problemas de dívida estrutural. Mas a nova fonte de fluxos de renda ainda não se materializou para a China e os estabiliza será tomada pelos equipamentos e pinturas através de conflitos de publicidade, basicamente com os Estados Unidos e a União Europeia. Considere a flexibilidade das massas de que seremos qualquer coisa como um tempo para os mercados recuperarem a respiração, uma respiração do que era um fluxo constante de más notícias econômicas. Mas a respiração é tudo o que é.
Linette Lopez é correspondente sênior do Business Insider.
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